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《国债期货》:国债期货合约有哪些内容?
（2）期货合约的设计必须使期货市场的价格发现功能得到发挥。好的期货合约能够吸引广泛的市场人士的参与，各种影响价格的信息以最快的速度反映到交易价格上，并且提供预期的未来现货价格，使得国债期货发现价格的功能得到充分发挥。
综合来说，2年期国债期货的最低交易保证金为合约价值的0.5%低于5年期国债期货的1%，但考虑到2年期国债期货的合约标的面值为200万元人民币，实际上2年期和5年期国债期货保证金金额绝对值相同。
第一张国债期货合约是美国芝加哥商业交易所（CME）于1976年1月推出的90天期的短期国库券期货合约。利率期货一经产生便得到迅速发展。1978年9月CBOT又推出了1年期短期国库券期货合约。
通过期货公司向中金所申报债券账户，审批通过后即可参与国债期货交割。货币期货是什么货币期货又称外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约。它是为适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险。
国债期货市场是国内金融市场的重要组成部分，其主要功能是为投资者提供一种有保障的投资工具，同时也是借款的重要渠道之一。国债期货合约的交易方式类似于股票期货合约，投资者可以通过买入或卖出合约来参与市场交易。
《国债期货》:国债期货如何定价?
因此，国债期货的价格就是由最便宜可交割券确定的。案例 11附息国债21：票面利率为65%，2011年10月发行的7年期国债，到期日2018年10月13日。其距离2012年3月14日交割日约6年半，符合可交割国债条件。
【1】根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。
依据无套利定价原理，国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。
《国债期货》:如何计算国债期货的久期?
由于债券价格和收益率之间的敏感度是久期，而且债券期货和债券价格同步变化，那么我们可以认为债券期货的久期也是债券的久期，当然还要除以相应的转换因子。
具体的计算是：将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。因此，麦考利久期的单位是年。
组合的久期=(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值。
例如，我国国债期货仿真阶段2012年2月～2013年2月这段时间内，一直都是久期长的债券占据CTD，因为各个债券的收益率高于3%，经验法则是正确的。
拥有2年期国债期货后，由于2年期国债期货久期更短，与货币政策同步性更强，在做平或做陡曲线时更加直接有效，也丰富了10年蝶式策略等策略。第二，品种的完善也能够增强目前套保策略的有效性。
在国债期货交割时，空头将交割券过户给多头，多头支付现金，这个现金价格就是国债期货的发票价格。发票价格=期货价格×转换因子+应计利息 其中，应计利息为交割国债现货从上一付息日至配对缴款日之间应计的利息收入。
国债期货有哪些特点
1、国债期货有哪些特点？【1】国债期货交易实行无负债的每日结算制度，并且国债期货交易一般较少发生实物交割现象。【2】优化资产配置功能，国债期货具有较低的交易成本，可以方便投资者进行合理的资产分配，从而提高投资收益。
2、国债期货交易的成交与交割具有不同步性。 在期货交易中，成交与最终的交割是分开来的，这一点与现货交易的成交后即进行钱券交收两清的交易方式有明显的不同。
3、国债期货有什么特点？ 合约杠杆较高，交易标的为多种券 国债期货仿真交易合约与大部分期货产品一样，实行保证金制度、每日无负债结算制度等。
4、【4】优化资产配置功能，国债期货具有较低的交易成本，可以方便投资者进行合理的资产分配，从而提高投资收益。国债期货本身属于一种金融期货，因此受到不少投资者的热爱。
5、长期国库券期限l0-30年不等。长期国库券具有竞争性强、还本付息及时、市场流动性好等特点，通过拍卖可以从国内外筹集到巨额资金。
6、国债期货的特点：国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。
